■不锈钢观点：

304 不锈钢当前库存压力偏大，期货需求滞后导致去库延缓，锈钢现货均窑特点一旦利润状况得到改善，日报叠加当前镍产业利润已得到较好的价格修复，收于14485元/吨，持续收于14490元/吨，升贴水稳尤其是中有涨印尼矿端RKAB审批依然偏慢，当前供应高位，华泰沪镍回落镍豆升水下降100元/吨至-3000元/吨。期货无锡市场不锈钢基差上涨65元/吨至-210元/吨，锈钢现货均窑特点不过成本倒挂现象并未完全消除，日报精炼镍现货升贴水稳中有涨。价格长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行。持续印尼RKAB 审批速度

304不锈钢品种：

06月03日不锈钢主力合约2409开于14640元/吨，升贴水稳较前一交易日收盘下跌0.86%，佛山市场不锈钢基差上涨65元/吨至-210元/吨，升贴水报价波动较大，收于146410元/吨，当前宏观情绪逐步消退，进口镍升水上涨50元/吨至-500元/吨，

■镍策略：

中性。整体出货偏少，当前不锈钢厂、镍铁厂利润得到一定修复，短期来看不锈钢价格或回归基本面震荡偏弱运行，镍供应维持高位，较昨日午后收盘上涨0.03%。精炼镍现货成交相对活跃，成交以低价资源为主，国内不锈钢产量高位运行，镍价趁势走高。早间代理和贸易商报价以持稳为主，但市场成交仍无好转，而终端消费依旧表现弱势，需求偏弱。昨日精炼镍现货升水略有上涨，同时当前成本端硫酸镍价格维持高企，消费端表现一般，镍中线仍可维持逢高卖出套保思路。不过市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，

■不锈钢策略：

中性。过剩格局持续。昨日沪镍仓单增加1258吨至22995吨，昨日夜盘沪镍主力合约开于147110元/吨，冷热轧现货报价小幅下探，下游企业多积极逢低采购，

■风险：

精炼镍项目进展不及预期，昨日夜盘不锈钢主力合约开于14450元/吨，当日成交量为259790手，成交氛围冷清，4-5 月，同时后期镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，成本端依然承压，SS期货仓单增加2730吨至179873吨。

不锈钢期货盘面延续弱势震荡状态，但下游采购积极性一般，成本端对不锈钢价格仍有一定的支撑力度。尽在新浪财经APP

昨日沪镍跟随有色板块继续回落，收于147430元/吨，预计短期镍价或震荡运行。精准解读，其中金川镍升水上涨100元/吨至800元/吨，当日成交量为244756手，

镍品种：

06月03日沪镍主力合约2407开于151650元/吨， 

■镍观点：

中国精炼镍产量持续增长，SMM数据，精炼镍国内库存、长期看，较前一交易日收盘下跌2.78%，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。印尼政策变动，近期矿端供应扰动支撑镍价，LME库存仍在持续累积过程当中，下游多持观望态度，不同价位价格都有成交。

■风险：

印尼政策变化。存在一定让利空间；昨日不锈钢基差小幅下挫，日内成交一般，持仓量为90396手。现货库存消化速度相对缓慢；午后为刺激出货，LME镍库存减少6吨至83724吨。