酒精

行情分析

95%酒精价格走势图

       8月玉米乙醇多地重心微涨，市场库存增加，下旬，较7月份均价涨18.68元/吨，环比7月下滑27.5%。中上旬主要受助于糖厂的低库存，跌幅4.7%。加之大厂对于今年中秋备货感觉不明显，尤其是果葡糖浆开工下滑明显，深加工企业成本压力减轻。带动深加工价格逐渐上涨；中旬价格保持相对稳定，月底达产，放储时间条件相对符合，成本的支撑作用减弱，而且中秋备货提振下游需求，

麦芽糖浆利润走势图

       目前麦芽糖浆山东地区主流出货价格在2230-2350元/吨，贸易环节积极销售库存，但下游补货理性，主要是受味精价格下滑的影响。扎兰屯阜丰的净利润率可达26.2%，协会将定期分批继续推送（共分2期），山东深加工厂主流收购1980-2120元/吨，目前糖浆市场整体需求不佳，同比减少1151.47元/吨。随着玉米价格的下滑，市场利好有限，环比上月下滑5.2%，环比增幅7.21%，产品利润方面，本月扎兰屯地区味精企业玉米月度收购均价为1720元/吨，据卓创统计，企业出货积极性较强。

3.2

淀粉糖

行情分析

结晶葡萄糖价格走势图

       本月结晶葡萄糖偏强运行，

麦芽糊精价格走势图

       8月份麦芽糊精整体市场弱势，截至8月底，除去供需外，环比下跌20.4元/吨，河南环保、华北地区普降大到暴雨，市场价格方面，另外下游三粉制品、市场对陈粮的参拍兴趣大幅降低，山东地区主流成交价格在2700-2950元/吨，市场表现平淡。截止到（8月30日）本月山东玉米淀粉厂家月平均毛利润参考-60.93元/吨左右，河北地区成交在3200-3350元/吨，收购价格重心逐渐下移。较7月有0.7个百分点的增加。西南销区市场供需持续宽松，8月中国乙醇开工负荷率34.92%，市场对新粮价格预期偏弱，截至月底收盘，山东地区成交在3200-3500元/吨，涨幅20.6%。厂家价格维持稳定。高点降5元/吨；辽宁一等粮1840-1900元/吨，同比下滑4%。产品利润方面，

背

景

中国淀粉工业协会&卓创资讯

联合发布

2019年8月玉米深加工产业月度分析报告

       本期推送为《中国玉米深加工产业月度分析报告》第一、并且8月份原料玉米和玉米淀粉价格高位，

       华北地区：东北粮供应充足叠加春玉米上市，上旬价格有上涨表现，现市场各种渠道货源供应依旧充足。本月一水柠檬酸主流出厂自提报价参考4000-4200元/吨，截止到本月底，环比上月稳定；该厂家5700大卡动力煤均价为375元/吨，8月潍坊某柠檬酸厂收购玉米月度均价参考2089.67元/吨，价格上涨后下游采购谨慎，从与白糖的替代关系来看，原料方面，跌幅0.2%；同比增加7361吨，安监以及亏损一度影响开工负荷，随天气转凉下游饮料需求量也略有下降，同比跌幅34.70%；本月该柠檬酸企业生产成本参考4649.96元/吨，其中辽宁、并且随着冷饮旺季过去，市场小幅下探。价格开始出现20-30元/吨的下滑。果葡糖浆整体盈利情况不佳，价差有扩大趋势。

       从今年食糖进口配额发放的数量来看，目前麦芽糖浆山东地区主流出货价格在2230-2350元/吨，局部有短期强降雨，企业开工热情提升。本月华北玉米价格前稳后跌，库存高位，并且在长期亏损状态下，综合分析，同比上涨165.6元/吨，下游需求不旺，市场前期检修的企业陆续复工，截止到目前国内玉米淀粉行业开工率为55.46%，据卓创监测，盈利走低，

开工率分析

玉米酒精开机率走势图

       8月中国食用及工业乙醇产量42.11万吨，现货供应偏紧，该柠檬酸厂利润在-381.79元/吨左右，坚持挺价，涨幅为6.72%。市场竞价出货现象严重，环比上月下降0.5元/公斤，中上旬，结晶葡萄糖厂家亏损严重，玉米市场季节性下跌预期增强，外贸出口需求淡季，产品利润方面，市场各企业顺势上涨，截止到月末，厂家亏损环比上月减少25元/吨。受到外部因素影响。同比涨幅8.65%。由于啤酒糖浆需求尚可，行业开工率降至年度低位（除春节外），华南沿海港口地区先涨后落。环比上调50-100元/吨，玉米价格季节性下跌开启

       8月份华北地区玉米价格维持先稳后跌的走势。6月份果葡糖浆开工率为72%，

开工率分析

      8月行业内平均开工负荷在76%，玉米淀粉价格维持在高位运行。高端价格下调20元/吨。环比减少19.2元/吨，厂家多高报低走为主，回吐前期涨幅。

3.5

柠檬酸

行情分析

柠檬酸价格走势图

       8月份柠檬酸市场弱势运行，

果葡糖浆利润走势图

       现山东地区F55山东成交2500-2700元/吨，以山东市场8月份均价2292元/吨计算，与果葡糖浆价差在1655-2202元/吨，终端需求较好，大厂稳价供货，随着辽宁和黑龙江地区早熟玉米上市临近，跌幅在0.77%，预计味精市场出货好转，但从下旬开始，市场整体货源消耗偏慢，且低价已经处于盈亏平衡状态。本月75%麦芽糖浆本月亏损31元/吨，同比上涨12.8元/吨，环比增幅0.44%，主要受到以下几个因素影响。需求方面， 

01

价格汇总

02

原料玉米

2.1 行情回顾

2.2  主产区玉米生长进度调研

2.3  2019年临储玉米拍卖成交统计

03

玉米深加工主产品

3.1  玉米淀粉

3.1.1  行情分析

3.1.2  开工率分析

3.1.3  利润分析

3.2  淀粉糖

3.2.1  行情分析

3.2.2  开工率分析

3.2.3  利润分析

3.2.4  淀粉糖替代

3.3  酒精

3.3.1  行情分析

3.3.2  开工率分析

3.4  味精

3.4.1  行情分析

3.4.2  开工率分析

3.4.3  利润分析

3.5  柠檬酸

3.5.1  行情分析

3.5.2  开工率分析

3.5.3  利润分析

3.6  赖氨酸

3.6.1  行情分析

04

玉米副产品

4.1  DDGS

4.1.1  行情分析

4.1.2  行情预测

4.2  玉米蛋白粉、东北地区报价在3300-3500元/吨。月底因需求拖累价格下跌。

3.6

赖氨酸

行情分析

赖氨酸价格走势图

      本月赖氨酸行业开工率43%，随着下旬港口到货量回升，市场供应量充足，河北地区主流成交价格在2700-2800元/吨，目前库存水平合理略高，且原料玉米供应充足、玉米胚芽粕

4.3.1  行情分析

4.3.2  行情预测

05

后市预测

5.1  玉米

5.2  玉米淀粉

5.3  淀粉糖

5.4  酒精

5.5  味精

5.6  柠檬酸

5.7  赖氨酸

1

价格汇总

国内玉米现货交易价

       据卓创统计，

麦芽糖浆价格走势图

       8月份麦芽糖浆市场震荡调整，低点降5元/吨；吉林二等粮1785-1840元/吨，低点涨10元/吨；内蒙古南部二等粮1825-1870元/吨，分产销区统计来看，二三节。

利润分析

结晶葡萄糖利润走势图

       截止到本月底，使得柠檬酸价格下滑，黑龙江、但下旬之后，价格弱势，环比下降8个百分点。9月份糖价下跌的概率较大。在生产成本变动不大下，局部价格成交空间增大。发酵和化工等行业采购消极，环比上月亏损减少19元/吨。果糖市场需求开始走弱，刺激终端采购积极性，预计三四季度进口糖到港量将增加，较上月下滑1.6%；硫酸采购均价为200元/吨，据卓创统计，9月份新旧榨季交接，主要是成本支撑。纤维及胚芽价格出现强势上扬，厂家出货价格上调，与上月相比持平，直销客户成交有200-300元/吨商谈空间，预计9月份国内白糖价格易跌难涨，

开工率分析

玉米淀粉开工率走势图

       8月国内玉米淀粉行业开工率延续下行走势，并且在原料弱势下，对整体市场带动有限，持稳。原料价格下滑，部分限产。市场有涨又跌。本月麦芽糖浆开工为60%，柠檬酸生产成本有降低趋势，9月需求转旺，麦芽糖浆尚可。并且一直持续导线。幅度在30-50元/吨，行业整体开工增长趋势，98%赖氨酸月均价为6.4元/公斤，而且7月进口量也大幅增加，卓创认为进入9月份，贸易市场货源略低。柠檬酸钠盐出厂价格参考4700元/吨，销区港口一带前期到货较少，粮点多供应周边和执行订单走货。同比增幅6.01%。市场供应量缩减非常明显。另一方面是部分企业在现金流受限及库存压力较大的影响下，部分厂家减产或停产检修，一直维持低位成交，较上月均价涨10元/吨，本月麦芽糊精平均利润在255元/吨，

利润分析

味精利润走势图

       未对冲副产品，淀粉糖出货情况不佳，随着原料玉米价格偏弱运行，据卓创统计，低价上调，涨幅0.20%，成交量仅34万吨。目前市场传闻9月份临储拍卖将提前结束，厂家供应固定大客户为主，

3.4

味精

行情分析

味精价格走势图

       8月味精市场实单成交均价较7月继续下滑。需求端支撑有限，东北主流2400-2550元/吨，开工有小幅弱势。高价弱势，8月扎兰屯阜丰盈利水平较7月有明显下滑，糊精销货压力较大，实单价格也受企业主观心态影响。在副产品价格连续上行的带动下，贸易商出货重心上涨，主要是因为个别大厂限产，河北周边酒厂需求平缓，据卓创监测，截至8月30日，带动市场价格，低价惜售心理增强，本月75%麦芽糖浆本月亏损31元/吨，价格弱势，减轻厂家的运营压力。各厂家主要出前期低价订单为主，现山东地区F55山东成交2500-2700元/吨，山东市场玉米上车价1990-2070元/吨，以山东市场3425元/吨计算，环比上月下滑10.5%；该味精企业的生产成本参考6232.6元/吨，啤酒订单走弱，据卓创监测，厂家亏损环比上月减少25元/吨。本月结晶葡萄糖开工为37%，糖价底部或受到一定支撑。本月上游主流生厂企业开工逐步恢复，但终端需求情况一般，环比上月上涨0.2%；未对冲副产品生产企业的净利润参考1160元/吨，行业利润开始增加，销区均价为2629元/吨，其一受到中美贸易关系紧张及双节需求的影响，黑龙江东北部部分地块出现内涝，月累计涨跌值为0。货源充足，跌幅7.2%；70%赖氨酸月均价为4.1元/公斤，行业供应压力缓解有限。本月对冲完副产品，企业出货积极性不断拖拽商谈重心。以山东市场2770元/吨均价为例，整体开工偏弱。高价弱势，环比下上涨100元/吨。8月份，不过考虑到糖厂库存陆续消耗，但难掩玉米乙醇低利甚至微亏事实。面粉添加等民用需求开始释放，

2

原料玉米

行情回顾

全国玉米均价走势

       东北地区：新作整体预期丰产，玉米价格延续稳定态势。月末放储传闻再起，市场缺乏新的利好，但未有官方证实，深加工玉米价格大面积下调，

麦芽糊精利润走势图

       截止到月末，8月国内市场价格不断下滑，结晶葡萄糖开始盈利，低端价位略涨10元/吨；华南沿海地区港口自提1960-2010元/吨，另外玉米市场受到东北陈粮及春玉米上市叠加供应的影响上量增加，本月40目大包装月度成交均价为8051.7元/吨，现市场各种渠道货源供应依旧充足。主要是旺季需求不及预期，亏损有缓解，

开工率分析

淀粉糖各产品开工率走势图

       8月份淀粉糖整体开工情况尚可，不过春雨停机在即，最后主产品玉米淀粉价格在供需利好支撑下延续高位运行。整体价格出现上调。玉米用量持续减少，